Инвестиционная привлекательность проекта

Узнать стоимость написания работы

СОДЕРЖАНИЕ

Вариант – 13

 

Введение 3
Расчетная часть 4
Заключение 10
Список использованной литературы 11

ВВЕДЕНИЕ

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения.

В основе процесс принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитиков и т.д.

Задача этой контрольной работе заключается в том, чтобы определить является ли данный инвестиционный проект эффективным.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

 

Таблица 1. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности.

№ п/п Статьи доходов и затрат, тыс. экю Срок реализации проекта
1 2 3 4 5
1 Земля - - - - -
2 Здания, сооружения - - - - -
3 Оборудование

-200

-

-

-

14,44[1]

4 Привлечение дополнительного капитала

-70

-

-

-

-

5 ИТОГО вложений

-270

-

-

-

14,44

 

Таблица 2. Поток реальных денег от операционной деятельности.
№ п/п Статьи доходов и затрат Срок реализации проекта
1 2 3 4 5
1 Реализация, тыс. экю

150

160

200

180

160

2 Цена, экю

15

16

17

18

19

3 Выручка, тыс. экю (1х2)

2250

2560

3400

3240

3040

4 Переменные затраты, тыс. экю

180

235

290

345

400

5 Постоянные затраты, тыс. экю

10

10

10

10

10

6 % по кредиту, тыс. экю

50

50

37,5

25

12,5

7 Амортизация зданий, тыс. экю

-

-

-

-

-

8 Амортизация оборудования, тыс. экю

40

40

40

40

40

9

ИТОГО (3-4-5-6-7-8)

1970

2225

3022,5

2820

2577,5

10 Налоги и сборы (9х24%)

472,8

534

725,4

676,8

618,6

11 Чистая прибыль (9-10)

1497,2

1691

2297,1

2143,2

1958,9

12 Амортизация зданий, тыс. экю

-

-

-

-

-

13 Амортизация оборудования, тыс. экю

40

40

40

40

40

14 Поток реальных денег от операционной деятельности, тыс. экю

1537,2

1731

2337,1

2183,2

1998,9

 

Таблица 3. Поток реальных денег от финансовой деятельности.

№ п/п Статьи доходов и затрат Срок реализации проекта
1 2 3 4 5
1 Собственный капитал (акции,субсидии), тыс.экю

70

-

-

-

-

2 Долгосрочный кредит, тыс. экю

200

-

-

-

-

3 Краткосрочный кредит, тыс.экю

-

-

-

-

-

4 Погашение кредита, тыс.экю

 -

50

50

50

50

5 ИТОГО (1+2+3-4), тыс.экю

270

-50

-50

-50

-50

 

Таблица 4. Чистая ликвидационная стоимость.

п/п

Показатели, тыс.экю Земля Здания и сооружения Машины и оборудование ВСЕГО
1 Рыночная стоимость - -

20 

20 

2 Затраты - -

200 

200 

3 Начислена амортизация - -

200 

200 

4 Балансовая стоимость (2-3) - -

5 Ликвидационная стоимость - -

6 Операционный доход (1-5) - -

19 

19 

7 Налог 24% - -

4,56 

4,56 

8 Чистая ликвидационная стоимость (6-7) - -

14,44 

14,44 

 

Таблица 5. Итоговый результат проекта.
№ п/п Статьи доходов и затрат Срок реализации проекта
1 2 3 4 5
1 2 3 4 5 6 7
1 Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

-270,00

0,00

0,00

0,00

14,44

2 Поток реальных денег от финансовой деятельности

1537,20

1731,00

2337,10

2183,20

1998,90

3 Поток реальных денег от операционной деятельности

270,00

-50,00

-50,00

-50,00

-50,00

1 2 3 4 5 6 7
4 Поток реальных денег (1+2)

1267,20

1731,00

2337,10

2183,20

2013,34

5 Сальдо реальных денег (4+3)

1537,20

1681,00

2287,10

2133,20

1963,34

6 Сальдо накопленных реальных денег

1537,20

3218,20

5505,30

7638,50

9501,84

7 Коэффициент дисконтирования

0,83

0,69

0,58

0,48

0,40

8 Дисконтированный поток реальных денег от операционной деятельности (2х7)

1275,88

1194,39

1355,52

1047,94

799,56

9 Дисконтированный поток реальных денег от инвестиционной деятельности (1х7)

-224,10

0,00

0,00

0,00

5,78

Коэффициент дисконтирования рассчитывали по следующей формуле:

= ,

где Е –норма дохода на капитал, которая устанавливается инвестором,

t – шаг расчета (месяц, квартал, год).

В нашем случае E ровна 20% или 0,2 и t – год.

 =  = 0,83

 = = 0,69 и т.д.

Найдем сумму п.8:

  = 1275,88 + 1194,39 + 1355,52 + 1047,94 + 799,56 = 5673,29,

где Rt – результат, полученный на шаге t (доход, прибыль),

Зt – приведенные затраты на шаге t,

T – срок реализации проекта.

Найдем сумму п.9:

-капитальные вложения на шаге t.

  = -224,10 + 5,78 = -218,32. Возьмем это значение по модулю, оно будет равно 218,32.

Найдем чистый дисконтированный доход (ЧДД). Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента, устанавливаемого аналитиком самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

ЧДД =  -  .

ЧДД = 5673,29 – 218,32 = 5454,97 > 0

Поскольку ЧДД получилось больше 0, следовательно, можно признать данный проект эффективным.

Найдем индекс доходности (ИД). Этот метод является, по сути, продолжением предыдущего. Он рассчитывается по формуле:

ИД =   /  .

Очевидно, что если: PI > 1, то проект следует принять;

PI < 1, то проект следует отвергнуть;

 PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от чистого дисконтированного дохода индекс доходности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения ЧДД, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением ЧДД.

Рассчитаем индекс доходности:

ИД = 5673,29/218,32 = 25,99 > 1.

Так как ИД > 1, то наш проект можно считать эффективным.

Внутренняя норма доходности () – это такое Е, при которой ЧДД равно 0. Смысл этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: он показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Проект считается эффективным, если Евн  Е. Если же Евн < Е, то для реализации проекта необходимы дополнительные инвестиции.

Допустим, что Евн = 45%. Найдем коэффициент дисконтирования при 45 %, заново посчитаем п.7,8,9 таблицы 5 и новый чистый дисконтированный доход (ЧДД’).Результаты расчетов приведем в таблице 5’.

Таблица 5'. Расчет итогового результата проекта при Е вн =45%.

 п/п

Статьи доходов и затрат Срок реализации проекта
1 2 3 4 5
1 Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

-270,00

0,00

0,00

0,00

14,44

2 Поток реальных денег от финансовой деятельности

1537,20

1731,00

2337,10

2183,20

1998,90

7 Коэффициент дисконтирования при Евн=45%

0,69

0,48

0,33

0,23

0,16

8 Дисконтированный поток реальных денег от операционной деятельности (2х7)

1060,67

830,88

771,24

502,14

319,82

9 Дисконтированный поток реальных денег от инвестиционной деятельности (1х7)

-186,30

0,00

0,00

0,00

2,31

= ;

1 =  = 0,69,

2 = = 0,48 и т.д.

Найдем сумму п.8:

  = 1060,67 + 830,88 + 771,24 + 502,14 + 319,82 = 3484,75.

Найдем сумму п.9:

  = -186,3 + 2,31 = -183,99. Возьмем это значение по модулю, оно будет равно 183,99.

Найдем новый чистый дисконтированный доход (ЧДД’):

ЧДД’ =  -  .

ЧДД’ = 3484,75 – 183,99 = 3300,76.

Так как ЧДД’ < ЧДД, то Евн > Е. Следовательно, можно считать, что проект эффективный.

Теперь рассчитаем эффективность проекта с точки зрения его срока окупаемости.

Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (Ток) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Для наглядности нарисуем схему расчета:

1275,88 1194,39 1355,52 1047,94 799,56

0 1 2 3 4 5

Таким образом, становится понятно, что срок окупаемости проекта составляет меньше 1 года. Если быть более точными, то Ток  2-3 месяца.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, проделав эту контрольную работу и рассчитав различные показатели привлекательности (эффективности) проекта, можно сказать, что в целом данный инвестиционный проект будет привлекателен для инвестора.

Также при проведении инвестиционного анализа необходимо помнить, что для потенциального инвестора кроме финансовых показателей могут быть важными также другие критерии целесообразности реализации проекта:

-      интересы сторон, принимающих участие в проекте:

-      системы бухгалтерского учета;

-      ценообразование на ресурсы и готовую продукцию;

-      срок жизни проекта;

-      риск и неопределенность.


Список Использованной литературы

1.    Ковалева А.М., Баранникова Н.П., Богачева Б.Д. и др. Финансы. – М.: Финансы и статистика. – 1997, 333с.

2.    Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика. – 1998, 141с.

3.    Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика. – 1996, 429с.

 


[1] Данное значение получено в результате дальнейших вычислений (см. таблицу 4)

Другие материалы

  • Особенности инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности Ростовской области
  • ... по отраслям и направлениям приведено в таблице 3.1[32] (см. приложение Б).   3.2 Сравнительная динамика инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности Ростовской области   В настоящее время в области фактически сформировано региональное законодательство по поддержке ...

  • Оценка инвестиционной привлекательности фирмы
  • ... средств показатель должен быть сопоставим с ценой капитала инвестора Построенная с учетом этих требований методика оценки инвестиционной привлекательности предприятий позволит обеспечить инвесторам качественный и обоснованный выбор объекта вложения капитала, контролировать эффективность инвестиций ...

  • Создание инвестиционной инфраструктуры в регионе
  • ... всего к СПК модель агентств по развитию территорий в Канаде. Таким образом, создание инвестиционной инфраструктуры региона – это важнейшая задача, решение которой способствует повышению инвестиционной привлекательности региона. Решение данной задачи неординарно и требует значительных усилий, однако ...

  • Оценка государственным посредником инвестиционной привлекательности предприятий – исполнителей контрактов в сфере военно-технического сотрудничества
  • ... необходимость проведения исследований и разработки методического обеспечения оценки государственным посредником инвестиционной привлекательности предприятий – исполнителей контрактов в сфере военно-технического сотрудничества. В результате решения поставленной в диссертационной работе научной ...

  • Совершенствование управления инвестиционной привлекательностью предприятия на примере ОАО "Нижнекамскшина"
  • ... 1,2 миллиона штук в год на территории ОАО «Нижнекамскшина». 3 Совершенствование управления инвестиционной привлекательностью предприятия на примере ОАО «Нижнекамскшина»   3.1 Пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия Отрицательная динамика основных макроэкономических ...

  • Инвестиционная привлекательность региона
  • ... (или интегральных) показателей, причем необходимо применение системы измерителей инвестиционного климата регионов (рис. 3). Логическая схема определения уровня инвестиционной привлекательности региона как интегрального показателя, суммирующего разнонаправленное влияние показателей ...

  • Инвестиционная привлекательность отдельных отраслей экономики Тюменской области
  • ... предприятия приняли участие в Международной выставке в Харбине. 3. Оценка инвестиционной привлекательности экономики Тюменской области 3.1 Инвестиционная структура региона. Регулирование инвестиционной деятельности На мой взгляд, одними из определяющих показателей уровня ...

  • Методы оценки инвестиционных проектов
  • ... с учетом различных темпов капитализации доходов. Нетрадиционные методы оценки инвестиционных проектов Запас финансовой устойчивости Идея подобного критерия изложена в опубликованных материалах, посвященных финансовому менеджменту, и, в частности подробно описана в работе [41], где предлагается ...

  • Анализ инвестиционной привлекательности и кредитоспособности заемщика
  • ... . В работе решаются такие задачи как: определение сущности понятия кредитоспособности, информационная база анализа, подход к анализу кредитоспособности, методика анализа, анализ инвестиционной привлекательности. При написании работы использовалась экономическая литература отечественных и зарубежных ...

  • Государственное регулирование инвестиционных процессов: социальный аспект
  • ... деятельностью. Условно выделяют макроэкономические, микроэкономические и институциональные инструменты государственного регулирования инвестиционными процессами. Социальная направленность осуществления инвестиционной деятельности государства заключается в следующем: финансирование объектов ...

  • Оценка инвестиционного климата в России
  • ... в сфере производства и инвестиций и выхода Рос­сии на траекторию устойчивого экономического роста. 2.2.Рекомендации целевой группы по улучшению инвестиционного климата Россия и Европейский союз являются партнерами, взаимная заинтересованность которых возрастает. Уча­стники "Круглого стола ...

  • Анализ инвестиционной привлекательности предприятий в отраслевом разрезе. Пути её повышения
  • ... научных исследований, но и меняющиеся во времени позиции государственных органов. Анализ инвестиционной привлекательности предприятий. 1. Составление рейтингов предприятий отрасли народного хозяйства по инвестиционной привлекательности. Не ставя себе задачу определить наиболее верный метод ...

  • Анализ инвестиционной привлекательности предприятия
  • ... различным набором факторов, имеющих наибольшее значение в выборе того или иного объекта инвестирования. 1.2      Методические подходы к анализу инвестиционной привлекательности предприятия В текущих условиях хозяйствования сложились несколько подходов к оценке ...

Каталог учебных материалов

Свежие работы в разделе

Наша кнопка

Разместить ссылку на наш сайт можно воспользовавшись следующим кодом:

Контакты

Если у вас возникли какие либо вопросы, обращайтесь на email администратора: admin@kazreferat.info